5月6日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)，改變了此前一事一批的方式，對(duì)中央企業(yè)債券發(fā)行實(shí)行年度計(jì)劃管理?！掇k法》旨在健全中央企業(yè)債券發(fā)行管理體系，提高債券發(fā)行審批效率，加強(qiáng)債券全流程管控，有效防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)。
提高債券發(fā)行審批效率
助央企做強(qiáng)做優(yōu)做大
從2008年國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》，到今年《辦法》的正式落地，中間間隔15年時(shí)間。
陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所合伙人、國(guó)企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明表示，此次《辦法》的出臺(tái)具有重要意義。一方面是所規(guī)范的債券范圍從企業(yè)債券、公司債券擴(kuò)大至包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融債在內(nèi)的全部公司信用類債券;另一方面，在國(guó)企改革深化提升階段，《辦法》的出臺(tái)凸顯了國(guó)資委實(shí)施以管資本為主轉(zhuǎn)變國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管職能。
從內(nèi)容上看，《辦法》重點(diǎn)在完善工作體系、優(yōu)化審批程序、強(qiáng)化過(guò)程管理、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控等四個(gè)方面作出詳細(xì)規(guī)定。包括著力健全債券發(fā)行管理工作體系，著力提高債券發(fā)行審批效率，著力提升債券發(fā)行全流程管理水平和著力防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，無(wú)論是新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的謀劃開啟，或是全面注冊(cè)制改革帶來(lái)的債券市場(chǎng)體制機(jī)制調(diào)整，都對(duì)債券發(fā)行企業(yè)在歸位盡責(zé)、信息披露、信用風(fēng)險(xiǎn)防范等方面提出了更高要求。在此背景下，《辦法》的出臺(tái)有利于將深化國(guó)資國(guó)企改革與債券市場(chǎng)注冊(cè)制改革等重大改革舉措緊密結(jié)合，進(jìn)而推動(dòng)中央企業(yè)用好債券市場(chǎng)做強(qiáng)做優(yōu)做大。
“《辦法》的發(fā)布為中央企業(yè)提供了機(jī)會(huì)，使其能夠更好地利用債券市場(chǎng)深化改革和高質(zhì)量發(fā)展機(jī)遇，及時(shí)抓住債券發(fā)行機(jī)會(huì)，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)提供資金支持，并保障了國(guó)家重大工程、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明告訴記者，這也可以有效地提高債券發(fā)行審批效率，加強(qiáng)債券全流程管控，防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)有資本和中央企業(yè)的健康發(fā)展。
“點(diǎn)名”科技創(chuàng)新債等品種
服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略
《辦法》提出，中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極利用債券市場(chǎng)注冊(cè)制改革、債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、債券品種創(chuàng)新等資本市場(chǎng)重大改革舉措，通過(guò)發(fā)行科技創(chuàng)新債券、碳中和碳達(dá)峰債券、鄉(xiāng)村振興債券、資產(chǎn)支持證券等創(chuàng)新品種，有效服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略。
“債券市場(chǎng)注冊(cè)制改革堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化的導(dǎo)向，樹立以信息披露為中心的債券發(fā)行監(jiān)管理念，讓債券發(fā)行成功與否交由市場(chǎng)‘說(shuō)了算’，這將進(jìn)一步影響國(guó)資央企加快分類改革和市場(chǎng)化改革進(jìn)程，真正按市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而用好用足債券市場(chǎng)注冊(cè)制改革的各項(xiàng)政策。”朱昌明表示。
事實(shí)上，這已不是國(guó)資委對(duì)央企首次提出要發(fā)行科技創(chuàng)新債券。比如，2022年11月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)務(wù)院國(guó)資委曾聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》，鼓勵(lì)中央企業(yè)發(fā)行中長(zhǎng)期科技創(chuàng)新公司債券，增強(qiáng)融資工具與科技創(chuàng)新活動(dòng)的適配性。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，科技創(chuàng)新債券的發(fā)行能夠有效改善央企的資本結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。由于科技創(chuàng)新債券往往是中長(zhǎng)期融資，并且只需還本付息，不會(huì)帶來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制和公司戰(zhàn)略的改變，因此能夠有效地加強(qiáng)對(duì)央企科技創(chuàng)新領(lǐng)域的融資支持。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年5月20日科技創(chuàng)新公司債券落地以來(lái)，截至5月7日，中央企業(yè)發(fā)行的交易所科技創(chuàng)新公司債券共52只，合計(jì)融資規(guī)模785.4億元。
“總的來(lái)說(shuō)，用好科技創(chuàng)新債券，可以讓央企更好地肩負(fù)起在提高自主創(chuàng)新能力、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家進(jìn)程中的重大歷史使命，發(fā)揮中央企業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)支撐作用、強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，增強(qiáng)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展合力，促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)，也可以進(jìn)一步健全資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的支持機(jī)制，引導(dǎo)各類金融資源加快向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，更好服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。(記者 杜雨萌)
編輯：郭成
