2023年，中國外貿(mào)出口“新三樣”：新能源汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品成為出口增長新動能，為中國制造再添光彩。
與此同時，我國太陽能發(fā)電裝機容量正式超越水電裝機量，成為全國裝機量第二大電源形式，新能源在我國電力能源結(jié)構(gòu)中的地位進一步攀升。
中國新能源產(chǎn)業(yè)冉冉升起，其發(fā)展的背后也能看到“期貨力量”的助力。
期貨功能發(fā)揮良好
我國商品期貨市場成交量在全球總量中占比超過七成，商品期貨交易量連續(xù)多年居世界第一位。目前，我國已上市超130個期貨和期權(quán)品種，構(gòu)建了一張比較系統(tǒng)的風險管理網(wǎng)。如果說每一個期貨品種背后都有一個行業(yè)支撐，那么，一個新興行業(yè)的發(fā)展也離不開期貨市場的賦能。
在我國新能源產(chǎn)業(yè)風生水起之際，新能源品種期貨也同步揚帆啟航。2022年12月，我國工業(yè)硅期貨、期權(quán)上市，成為我國首個新能源金屬期貨品種。2023年7月，碳酸鋰期貨、期權(quán)上市。至此，我國初步構(gòu)建了新能源期貨品種，豐富了新能源產(chǎn)業(yè)風險管理工具，助推中國新能源產(chǎn)業(yè)形成與產(chǎn)業(yè)體量相匹配的國際價格影響力，提升全球話語權(quán)。
工業(yè)硅、碳酸鋰，都是光伏和新能源汽車、儲能產(chǎn)業(yè)的重要原材料。工業(yè)硅期貨的上市，穩(wěn)定和改善工業(yè)硅的供給，緩解了當前硅能源行業(yè)面臨的結(jié)構(gòu)性問題，促進了光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。碳酸鋰作為新能源汽車動力電池和儲能電池的核心原材料，被譽為“白色石油”，直接服務外貿(mào)出口“新三樣”中的鋰電池和新能源汽車兩個重要領(lǐng)域。上市以來，依靠連續(xù)、公開、透明的碳酸鋰價格信號，有力促進了行業(yè)科學投入資源、更好管理風險，合理安排生產(chǎn)，助力我國鋰電產(chǎn)業(yè)在全球競爭中勝出。
據(jù)記者了解，自上市后，工業(yè)硅、碳酸鋰期貨市場運行總體上平穩(wěn)有序，價格發(fā)現(xiàn)功能良好，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大。截至2023年年末，工業(yè)硅期貨日均成交8.50萬手，日均持倉10.99萬手，期末持倉12.39萬手，折合現(xiàn)貨規(guī)模62萬噸。碳酸鋰期貨日均成交21.18萬手，日均持倉9.51萬手，期末持倉23.84萬手，持倉規(guī)模約占國內(nèi)現(xiàn)貨產(chǎn)量的64%。
兩個品種在上市初期，都著力發(fā)揮期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，以此對產(chǎn)能投資進行理性引導，促使進口原料定價方式調(diào)整，以有效降低產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的成本，提升國際競爭力。晶硅行業(yè)龍頭企業(yè)合盛硅業(yè)、特變電工、廈門國貿(mào)以及鋰電行業(yè)龍頭企業(yè)盛新鋰能、華友鈷業(yè)等都已參與期貨套保，寧德時代、億緯鋰能等20余家鋰電企業(yè)已披露開展套期保值公告。
專家表示，新能源期貨品種上市，有利于完善貿(mào)易定價模式，增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性，形成“中國價格”，在全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)出反映我國產(chǎn)業(yè)體量的“中國聲音”。
服務實體效果初顯
工業(yè)硅和碳酸鋰雖然上市時間不長，相較于其他成熟品種還處于發(fā)展和完善的階段，但是在服務產(chǎn)業(yè)“保供穩(wěn)價”上已經(jīng)取得了初步成效。
在采訪中，實體企業(yè)利用工業(yè)硅、碳酸鋰期貨管理經(jīng)營風險的小故事令人印象深刻。
2023年豐水季來臨時，因下游需求短暫下滑，市場供應量快速上升，疊加社會庫存高企，工業(yè)硅價格出現(xiàn)了快速下滑。大多數(shù)云南和四川冶煉企業(yè)選擇計劃延遲開工。廈門國貿(mào)在云南怒江自有工業(yè)硅冶煉廠附近推動使用期貨風險管理工具，牽頭周邊工廠積極賣出遠期產(chǎn)能，鎖定豐水期生產(chǎn)利潤，使得云南怒江地區(qū)的企業(yè)在豐水期來臨時整體開工率超90%，保障了豐水期的穩(wěn)定生產(chǎn)，也保障了整個產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定。
2023年上半年，碳酸鋰期貨未上市前，碳酸鋰現(xiàn)貨價格下跌、貿(mào)易商缺少風險管理工具，不敢建立庫存。碳酸鋰期貨上市后，市場下跌幅度和節(jié)奏明顯放緩，部分生產(chǎn)企業(yè)通過套期保值甚至實現(xiàn)了高于現(xiàn)貨銷售的盈利。在碳酸鋰期貨上市前，產(chǎn)業(yè)企業(yè)反映國內(nèi)缺乏公允的碳酸鋰價格參考，上下游企業(yè)的貿(mào)易議價成本很高。碳酸鋰期貨上市后，期貨價格逐步被產(chǎn)業(yè)企業(yè)認可和接受，已經(jīng)成了市場貿(mào)易的重要參考，五礦鹽湖、廈門建發(fā)化工、上海正寧、海南鋰之源等中上游企業(yè)已經(jīng)開始采用“期貨價格+升貼水”的模式為碳酸鋰現(xiàn)貨遠期貿(mào)易定價。
“碳酸鋰期貨期權(quán)的市場關(guān)注度非常高。”招商期貨研究所所長王思然告訴記者，據(jù)他所知，有海外客戶看到同行和上下游客戶都在使用中國碳酸鋰期貨定價，從而跟隨修改了自己的定價規(guī)則，將中國的碳酸鋰期貨價格作為在中國原料采購的基準價格。
方正中期期貨研究院院長王駿表示，工業(yè)硅、碳酸鋰期貨都屬于綠色低碳品種，上市后整體表現(xiàn)良好。從產(chǎn)業(yè)看，我國碳酸鋰行業(yè)前10名有一半都已參與。“我國碳酸鋰期貨是全球市場上市時間最短的，但目前已成為全球最大的碳酸鋰期貨市場。”王駿介紹。
廣期所任重道遠
我國首批新能源期貨品種花開廣州期貨交易所。
廣州期貨交易所（簡稱廣期所）是經(jīng)國務院同意，由中國證監(jiān)會批準設(shè)立的第五家期貨交易所，是中國證監(jiān)會管理的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施。2021年4月19日，廣期所正式掛牌成立。廣期所股東單位，包括上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所、中國平安保險集團、廣州金融控股、廣東珠江投資、香港交易所，是國內(nèi)首家混合所有制交易所，特別是港交所和廣東當?shù)貦C構(gòu)的加入，體現(xiàn)了內(nèi)地和香港金融業(yè)攜手推進粵港澳大灣區(qū)和“一帶一路”建設(shè)的戰(zhàn)略部署。
據(jù)介紹，廣期所牢記服務實體經(jīng)濟的初心使命，立足服務綠色發(fā)展、服務粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、服務“一帶一路”倡議的特色定位，努力建設(shè)創(chuàng)新型、市場化、國際化的綜合性交易所。成立不到3年，160名員工中有130人是應屆畢業(yè)生，廣期所從零起步，圍繞服務實體經(jīng)濟這條主線，推出工業(yè)硅、碳酸鋰期貨和期權(quán)，實現(xiàn)了交易所平穩(wěn)起步，創(chuàng)造了國內(nèi)期貨交易所籌建的速度紀錄。
作為一個新生的交易所，廣期所通過建立重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，定期跟蹤產(chǎn)業(yè)培育，提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度；通過舉辦“2023中國新能源·新材料產(chǎn)業(yè)大會”等，構(gòu)建晶硅光伏等新能源重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)服務生態(tài)圈，引導主產(chǎn)銷區(qū)的工業(yè)鏈企業(yè)積極參與期市。
同時，廣期所落實“強監(jiān)管、防風險、促發(fā)展”要求，強化一線監(jiān)管，維護市場秩序，守牢不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線，嚴厲打擊違法違規(guī)行為。2023年共處理異常交易行為129起，探索開展高頻、看穿式監(jiān)管等。
“小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上頭”。廣期所正在逐步發(fā)揮輻射魅力，助力粵港澳大灣區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。新能源產(chǎn)業(yè)是粵港澳大灣區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。廣東是國內(nèi)最大的工業(yè)硅出口省份，同時在新能源汽車等方面走在前列，新型儲能產(chǎn)業(yè)也蓬勃發(fā)展。目前，不少實體企業(yè)已在積極運用廣期所的工業(yè)硅、碳酸鋰期貨期權(quán)，來管理風險、安排生產(chǎn)、吞吐物流。
廣期所負責人表示，2024年穩(wěn)步推進創(chuàng)新品種和戰(zhàn)略儲備品種研發(fā)上市，爭取成熟一個推出一個，引導產(chǎn)業(yè)客戶用好期市價格。
據(jù)了解，圍繞新能源產(chǎn)業(yè)鏈，深入太陽能發(fā)電、風能、鋰電等儲能細分領(lǐng)域，廣期所正在加快上市多晶硅、鉑、鈀、氫氧化鋰等新能源金屬品種，研發(fā)儲備一批包括光伏組件、鈷、氫能以及光照指數(shù)、風力指數(shù)等新能源氣象類品種，聚焦綠色發(fā)展，圍繞碳達峰碳中和目標，積極推進碳排放權(quán)、電力等重大戰(zhàn)略品種的研究。（記者 ?；荽海?br />
編輯：郭成
